开局不顺，又见分歧！基金：1月指数连续大幅下跌的可能性不大-基金频道

　　2025年开年以来，市场迎来了一个不算顺利的开，市场观点又出现分歧。

　　华夏基金近期发布短视频指出，从大类资产的角度来看，A股现在面临的环境确实存在不少的压力。从行情来看，被视作利空的事件每天都不少，但是当前的压力主要来自中美利差。

　　具体来看，我国10年期国债收益率经过多日调整后已经跌至1.7%左右的水平，而美国10年期国债收益率则突破了4.6%，两者的利差最近进一步扩大，刷新2000年11月初以来的最大差距，重返历史高位，这给包括A股在内的人民币资产都带来了不小的压力。

　　另外一个压力是，本月美国将迎来特朗普的第二个任期。虽然此前市场关于特朗普2.0偏负面的预期已经提前消化，但现在正处在国内经济淡季，又是业绩数据的空窗期，因此，在这个节点在情绪上带来的影响仍然无法忽视。

　　不过，华夏基金强调，情绪陷入低谷的同时，也为乐观者带来了机会。以最新公布的制造业PMI数据为例，虽然12月出现了一定的季节性回落，但仍然连续第三个月站上了荣枯线，而服务业PMI跳涨了1.9个百分点，已经展现出政策对于经济的拉动作用了。

　　从整体宏观视角来看，虽然1月缺乏明显的行情催化，但指数连续大幅下跌的可能性不大，尽管中间可能依然会围绕外部冲击和政策进行博弈，行情上随之反复摇摆。

　　华夏基金在视频中建议，在这个阶段，投资者应该在心态上保持乐观，操作上尽量谨慎。行情本身还处在震荡中，精准抄底的难度大，直接重仓买入面临浮亏时在心态上会陷入被动。

　　另一方面，题材与价值、小盘与大盘在这个阶段常常呈现出跷跷板的特征，逢低布局的品种需要斟酌。如果这个阶段想加仓，可以将抄底的目标调整为通过逢低分批买入的方式，拉低手里的持有成本，要是对加仓品种比较纠结的话，类似A500ETF基金这种宽基ETF可以重点关注。