加强询报价行为监管，网下投资者“白名单”管理指引出炉-股票频道

1月3日，在证监会发布拟对《证券发行与承销管理办法》进行修改、上交所就修订首发承销细则公开征求意见后，中国证券业协会也发布了《网下专业机构投资者“白名单”管理指引（试行）》（以下简称《管理指引》）。《管理指引》共五章二十四条，分别对“白名单”的分类、组织实施和应用等作出规定。

中国证券业协会表示，为进一步深化改革，发挥资本市场功能，推动股票发行注册制走深走实，“科创板八条”聚焦强监管防风险促进高质量发展主线，坚持目标导向、问题导向，提出开展深化发行承销制度试点，加强询报价行为监管，研究建立网下专业投资者“白名单”制度等具体措施。

同时符合五个方面要求可自主申请进入“白名单”

《管理指引》明确了专业机构投资者主动申请进入“白名单”的具体要求，充分体现“白名单”对专业机构投资者参与网下发行业务合规性、专业性等方面的筛选把关作用。

（三）具有独立的股票研究能力，且具有两年以上主动股票研究、投资经验的中国境内研究人员、基金经理、投资经理数量合计达到30人以上；

（五）新股报价审慎、客观，最近二十四个月内，未出现新股报价不经独立研究直接使用主承销商投资价值研究报告，或在履行完定价决策程序后人为调整估值报价的情形。

“白名单”网下投资者可获激励措施

此外，《管理指引》还明确了“白名单”应用机制。据悉，协会会同证券交易所持续跟踪监测“白名单”网下投资者在业务开展、合规风控等方面的情况，引导其不断发挥示范引领作用。同时，“白名单”分类管理情况供相关监管部门、自律组织等在分类监管、自律管理等工作中参考使用，并给予适当支持。

《管理指引》提出，协会在日常管理工作中对“白名单”网下投资者采取下列激励措施：

（一） 开通网下投资者注册绿色通道、减免信息报送要求；

（二）在入会、登记、备案、注册、业务创新安排等工作中，提供优先办理、简化程序或者材料等服务；

（三）选任专业委员会委员时优先考虑“白名单”机构的工作人员；

（四）将“白名单”分类管理所列证券公司记入执业声誉信息库；

（五）协会认为有必要采取的其他措施。

值得一提的是，“白名单”是协会对网下专业机构投资者过往参与首发证券网下询价和申购业务情况进行分类管理的声誉管理机制，并非对金融机构的综合业务评价，也不代表协会对网下专业机构投资者未来经营情况和业务开展情况的综合判断。“白名单”不得用于广告、宣传、营销等商业目的。